主叙事 / Main Narrative
AI 基础设施的竞争正从「谁的芯片更快」转向谁把土地、电力和数据供应链焊死。
AI Infrastructure 头条 Nvidia land & electricity deals 显示，Nvidia 上周五宣布入股数据中心开发商 Cloverleaf，这已是它连续第三次入股此类企业——此前是 Lancium 与 SB Energy（此前 Nvidia 曾洽谈以最多 30 亿美元入股 SB Energy，作为 OpenAI 俄亥俄数据中心项目的一部分）。这不再是芯片销售，而是把每一层能源和土地供应链都变成 Nvidia 的股权资产。
耐人寻味的是，Lancium 恰恰是 OpenAI 自己也曾想拿下的资产——Exclusive: OpenAI Explored Stake in Stargate Power Developer Lancium 披露，OpenAI 去年曾探讨投资或收购这家为其 Abilene 数据中心供电的开发商，但最终被 Nvidia 抢先入股。与此同时 Nvidia 还在向模型层和数据层渗透：向 Poolside 支付约 60 亿美元 换取授权与人才，并 洽谈以 200 亿美元估值投资数据供应商 Mercor，用于训练自家开源模型。这条判断只覆盖 Nvidia／OpenAI 在电力与算力资产上的股权化动作，不代表整个云计算或芯片行业格局已经改变。