OpenAI 近期告诉投资人，9 月底年化收入接近 500 亿美元，比包括 The Information 在内的此前报道低约 200 亿美元。差额并非业务下滑，而是一位投资人用 CFO 口中的「70% 增速」外推出来的数字——以及 OpenAI 与 Anthropic 各自不同的收入计法。
为什么重要：OpenAI 此前没有否认那些更高的报道。Bloomberg 与 The Information 都曾报道其 8 月中旬年化收入已过 400 亿美元；按新口径，6 周后只到 500 亿附近。同时，OpenAI 约在 4 月与 Microsoft 改约后，已不再分享 Microsoft 在 Azure 上转售 OpenAI 模型的收入，而 Anthropic 的年化数字计入了 AWS、Microsoft、Google 转售 Claude 的全部销售额——两家的「年化收入」不能直接相比。
原文：OpenAI’s Annualized Revenue Neared $50 Billion, Lower Than Past Reports（2026-10-08）
OpenAI 向投资人沟通的 9 月底年化收入，来自知情人士。
与此前多家媒体（含 The Information）报道数字的差额。
Sarah Friar 所说的 run rate 增幅；OpenAI 从未公开披露，被投资人拿去外推出更高数字。
CrowdStrike 报告称，9 月下旬起针对韩国主要银行的攻击使用了 Artex（中国工程师 Li Puhua 开发的开源 agent）与 DeepSeek 4.1 版 Flash 模型、Z.ai GLM-5.3；会话记录里还出现了 Claude Code。同一天 Anthropic 宣布「Cyber Mission」，向电网、公用事业等运营方提供威胁研究、驻场工程师和前沿模型，并为开源项目免费定期扫描漏洞：韩国银行原文 / Anthropic 原文。
承接昨日 Nvidia 投资版图一期，新增的是：这是 Nvidia 自 12 月与 Groq 达成 200 亿美元授权协议后第二家推理芯片初创交易；三个月前两家已宣布让芯片在同一推理负载中分工协作。过去 12 个月 Nvidia 还在 Intel、Marvell 持有数十亿美元股份：原文。
结论：外界对 OpenAI 收入的认知被高估了约 200 亿美元，源头是推算而非公司披露。证据：The Information 10 月 8 日报道，更高的数字来自一位未具名投资人的估算——他把 CFO Sarah Friar 所说的「6 月底到 9 月底 run rate 增长 70%」套在已知基数上；OpenAI 当时没有否认。年化收入通常按上月收入乘以 12 计算，但计入哪些收入由公司自定：OpenAI 一般按含 Microsoft 20% 分成的总额报，Anthropic 则把云厂商转售 Claude 的全部销售额算进去。
边界：本判断只有一篇 briefing 作为核心来源，且来自单一知情人士；它不说明 OpenAI 增长放缓到何种程度，也不能据此推断 Anthropic 已在收入上反超。报道只指出，两家在各自 IPO 之前大概率需要统一收入口径。
Bloomberg 与 The Information 都曾报道 OpenAI 在 8 月中旬年化收入超过 400 亿美元。按 OpenAI 自己给投资人的口径，到 9 月底约 500 亿美元——增长仍在，只是没有外推数字那么陡：原文。
OpenAI 过去能从 Microsoft 在 Azure 上向云客户转售其模型的收入中分得 20%。约 4 月双方更新商业协议后，这部分收入不再流向 OpenAI，口径随之变化，前后数字的可比性也被打破：原文。
Anthropic 的年化收入计入了 AWS、Microsoft、Google 转售 Claude 的全部销售额，而非仅其分成部分。报道认为两家在各自 IPO 之前大概率要统一收入计法，在此之前市场拿不到可比数字：原文。
OpenAI revenue briefing：9 月底年化收入接近 500 亿美元，比此前报道低约 200 亿；高位数字来自投资人用「+70%」外推。
凡是以「OpenAI 年化 700 亿」为前提做的估值倍数或算力付款能力测算，分母需要下调约 30%。
同一篇 briefing：OpenAI 按含 Microsoft 20% 分成的总额报；Anthropic 计入 AWS、Microsoft、Google 转售 Claude 的全部销售额。
把两家年化收入并排比较时，Anthropic 一侧含渠道全额、OpenAI 一侧不再含 Azure 转售分成，差距方向会因口径而被放大或缩小。
CrowdStrike 报告：单一攻击者借 Artex + DeepSeek 4.1 版 Flash 模型 + GLM-5.3 在短时间内多次入侵韩国银行，约 6.8 万客户信息外泄。
开源 agent 配开源权重模型，绕开了闭源厂商的使用护栏；Anthropic 本周的应对是向防御方开放不带攻击拦截护栏的 Claude 模型，并把前沿模型送进电网、交通等关键设施运营方。
The Information 9 月订户调查：46% 用过开源模型，21% 用中国模型，约六分之一常用 Moonshot Kimi K3；但只有 20% 把多数 AI 负载放在开源模型上。三分之一受访者称 AI 回报是投入的数倍，而一年前 MIT 研究称只有 5% 的定制企业 AI 工具进入生产：原文。
Mikita Balesni 称被告知「与第三方安全机构沟通过多」，暗指泄露 IP，他否认并称相关工作经汇报线、研究负责人和董事会知悉；三人已致信 OpenAI 董事会：原文。
OpenAI 数学顾问组成员把模型优势归为「brute force and stamina」：能同时跟踪大量变量，且会去验证人类因「太简单」而跳过的解法，多个案例中这些简单解法被证明成立：原文。
在客户材料或模型里引用 OpenAI / Anthropic 年化收入时，逐项标注：是否含 Microsoft 20% 分成、是否含云厂商转售全额、数字是公司披露还是第三方外推。来源：原文。
报道判断 OpenAI 与 Anthropic 需在各自 IPO 前统一收入计法。第一份 S-1 公开时，核对其收入确认是按总额还是净额处理云厂商转售：OpenAI revenue briefing。
报道未披露 Nvidia 对 d-Matrix 的投资额。对照 Groq 200 亿美元授权的结构，看这次是股权、授权还是联合推理方案：d-Matrix 原文。
今天只需记住一组数字：OpenAI 9 月底年化收入约 500 亿美元，不是外界流传的约 700 亿；那 200 亿美元的差额来自一次外推和两套计法。下次看到任何一家 AI 实验室的「年化收入」，先问两件事：是否含 AWS、Microsoft、Google 渠道转售的全额，以及数字出自公司还是第三方按增速外推。