本期覆盖 8 月 3–9 日共 6 期《Polygraph》日报。上期结尾那句「德黑兰同意重开海峡」48 小时就褪了色：8/3 还说协议「触手可及」，8/4 伊朗已在 24 小时内击中第二艘货轮，到 8/9「8 月底前达成 Hormuz 协议」只剩 30%。宏观端出现真正的硬数据冲击——7 月非农净减 2.3 万（市场共识为净增 8.3 万），9 月加息预期应声崩塌。而校准侧收获了一次干净的兑现：密歇根初选赛前印出 98%，如期落地。
上期把「同意重开」与「已经重开」之间的距离写成了本项目的观察对象，本周这个距离当场量给你看：8/3 协议「触手可及」，8/4 伊朗击中 24 小时内第二艘货轮，8/5 阿曼斡旋「接近达成」，8/9「8 月底达成协议」跌到 30%（-26%）。边谈边打成了稳定状态，市场甚至开出了第三种结局——「伊朗对海峡收取通行费」。宏观端则来了一记真正的硬数据耳光：7 月非农净减 2.3 万，而共识预期是净增 8.3 万，10.6 万的落差直接打崩 9 月加息预期。校准侧一喜一憾：密歇根初选 98% 干净兑现；而挂了三周的 Fed 7 月决议，本期正式改记 unknown。
本期新增两条结算、改判一条，并且更正一条上期的过度解读。累计 22 项已结算，可打分 18 项、命中 14 项（78%）；待结算队列首次清空为零。
上期我们把《Polygraph》问候语的变化写成了一条情绪指标（「从心灵融合退到战壕熊爬」）。本周数据不支持这个读法：6 天里出现了四种问候语——「前线简报」→「世界实时概率机」（连用三天）→「扫描推动对话的市场」→ 8/9 又回到「战壕熊爬」。中间那几天恰恰是伊朗击中货轮的日子，用的却是最中性的说法。结论：这更像一组轮换/A-B 测试的标语，而非单调的风险偏好读数，上期该条洞察属于以单周样本过度拟合，本期予以降级。留作方法论提醒：叙事性信号必须跨多周验证后才能升级为指标。
这条已挂了三期。会议 7/29 确实开完，但整整 18 期邮件从未回述结果，本周「Fed Decision in September?」更是彻底取代它成为每日热榜常客（$950.6K → $1.56M），7 月盘从样本中消失。按台账自己的定义——「已过结算窗口但无可靠结果依据」——应记 unknown，不能让 pending 沦为永久停车场。本周唯一新增的约束来自 8/5 促销「$500 → $2,281 若 Fed 年内降息」（隐含 ≈22%）：若 7 月已降息，该盘早该结算，故可确定「不是降息」；但「持平还是加息」始终无从区分，因此不打分。教训：日报只回述有新闻性的结果，制度性例行事件可能永远不进正文——这类标的应尽早识别为「本数据源不可结算」，而不是无限期挂起。
8/3 白纸黑字印出 El-Sayed 98%（含「dramatic late surge」），8/4 投票、8/5 邮件确认「has captured the Democratic Senate nomination」。台账中少见的赛前赔率与结果陈述双全案例。
8/4 报 35%、8/6 降至 29%，结果未发生。即便同期满屏「协议触手可及」「阿曼斡旋接近达成」，正式宣布类市场始终被压在 30% 附近——与 Vol.8「7/24 停止对伊行动」同型的第二次验证。
18 项可打分标的按主题拆开后，结构一目了然：选举 100%、地缘 75%、体育 50%。选举有确定的解算时点与充分公开信号；体育的失手集中在「个人决定」（LeBron 下家）而非比赛本身。
四周退潮接近见底：全周最大单市场 $14.53M → $5.17M → $1.97M → $1.74M，本周跌幅收窄到 -12%（上周为 -62%）。更重要的是榜首换人——Hormuz 盘取代一切成为本周资金中心，且它的成交曲线精确地跟着炮火走：8/4 伊朗击中第二艘货轮当天放量近七成。
8/3 谈判重启时该盘还不到百万，8/4 第二艘货轮被击中当天放量 +73%，8/5 见顶 $1.74M。资金对「炮火」的反应远快于对「协议」的反应——坏消息比好消息更能吸引成交。
前四名三席属于伊朗议题，且全部围绕同一个问题的不同侧面：海峡能否通行、停火能否延续、封锁能否解除。宏观仅 Fed 9 月一席（$1.56M）。体育本周最高仅 EPL 2027 $1.02M——连续第三周缺席前列。
本期仍无 Whale Moves 板块。值得记录的是三条跨期持仓的最新状态——其中「Hormuz 不会正常化」这条自 Vol.5 建仓的判断，在本周迎来了它第一次真正的双向考验。
8/2「同意重开」是这条判断建仓以来最强的反向信号，但 48 小时后炮火重启、到 8/9 协议概率只剩 30%。利好来了又走——这与 6/15「协议达成」后的剧本几乎一模一样。
Vol.8「7/24 前宣布停止对伊行动」给 8%、本期「8/7 前宣布结束封锁」给 29%，两次都正确地不相信官方表态会如期落地。这类合约正在成为台账里最稳定的一族。
道奇七连败创赛季最长，而交易者反把其赔率买高。市场在区分「阵容质量」（刚补进 Skubal）与「近期战绩」——与体育媒体的叙事完全相反的一次定价。
协议「触手可及」：Trump 称美伊谈判当日重启、Hormuz 协议据报即将达成；交易者转而给「下一轮正式和谈何时开始」定价。密歇根初选前夜，市场把 El-Sayed 报到 98%。AI 格局盘出现极端读数：「年底前有中国公司跻身全球前五模型」99%（+61%），而「Google 是第二强实验室」仅 27%。
Hormuz 航道遭袭：伊朗在 24 小时内击中第二艘货轮，位置正是美方支持的南部通道——距「协议触手可及」不到一天。该盘当日放量 +73% 至 $1.64M。参议院推动把政府停摆风险推迟到 12 月；Trump 称 Pirro「掉链子」，其去留成为新盘。
密歇根左转兑现：El-Sayed 拿下民主党参议员提名（赛前 98%），11 月对阵 Mike Rogers。阿曼斡旋下美伊「临时 Hormuz 协议」据报接近；市场同时给「伊朗对海峡收费」47%——第三种结局被明码标价。俄军一轮夜袭据报无一枚导弹被拦截。
「我们需要选 JD」：Trump 私下告诉共和党金主，2028 应由 JD Vance 胜出，Rubio 仍在盘中；促销价隐含 Vance 年内宣布参选约 34%。「美国 8/7 前宣布结束封锁」降至 29%（-17%）。以色列分析师在平台专访中称市场可能低估了内塔尼亚胡。
俄罗斯试探 NATO 红线：美方情报称俄可能以有限攻击测试同盟裂痕，「俄是否入侵 NATO 国家」「2027 前触发第 5 条」「俄核试验」同时挂牌。战场盘细到村镇级——「俄军 8/31 前进入 Matiasheve」99%（+74%）。威斯康星 Francesca Hong 领跑，有望成为全美首位民主社会主义州长。
「Bleak」：7 月非农净减 2.3 万（共识为净增 8.3 万），9 月加息预期应声崩塌，话题转向降息与 2027 衰退。AOC 在 2028 盘反超 Newsom；德州参议院选情被一份民调推成真正的五五开。「8 月底达成 Hormuz 协议」跌至 30%（-26%）。道奇七连败而赔率反被买高。
8/3 协议「within reach」，8/4 第二艘货轮被击中，8/5 阿曼斡旋「接近达成」，8/9 协议概率 30%。上期我们写「承诺与兑现之间的距离正在被明码标价」，本周把这句话缩短到了48 小时的时间尺度上。更值得注意的是市场给出的第三种答案：既不是开、也不是关，而是「伊朗对海峡收费通行」（47%）——当二元框架反复失灵，市场自己长出了中间状态的合约。
18 项可打分标的拆开来看：选举 3/3、地缘 6/8、体育 2/4。差别不在市场是否聪明，而在标的有没有确定的解算时点与充分的公开信号。选举有投票日、有民调；地缘的四次失手全部集中在「军事行动的具体时点」；体育两次失手都不是比赛结果，而是一个人的私人决定（LeBron 去哪）。对使用者的可操作推论：把预测市场当情报源时，应当按解算机制加权，而不是按话题热度。
7 月非农净减 2.3 万，而共识预期是净增 8.3 万——方向都反了。但样本里找不到一个「非农数据是多少」的盘；市场只在事后交易它的后果（9 月加息概率崩塌、降息与衰退盘放量）。这暴露了当前预测市场的一处结构性缺口：它擅长「事件是否发生」，却几乎不做「连续变量落在哪个区间」。而恰恰是后者，才是宏观研究最需要的分布信息。
本周出现「俄军 8/31 前进入 Matiasheve」99%、「9/30 前进入 Orikhiv」97% 这类村镇级territorial 合约，报价接近确定性。这恰好厘清了上期「交易者 vs OSINT」的边界：在可观测的物理推进上，OSINT 式的阵地跟踪本就精确，市场只是把它转成价格；市场真正的优势在政治意愿——谁想打、愿付多大代价。两者不是谁取代谁，而是观测层与意图层的分工。
上期我们把通讯问候语的变化写成情绪指标，本周六天里就冒出四种问候语，且最中性的说法恰好用在炮火最密集的两天——该洞察被证伪，本期正式降级。留下的教训比洞察本身更有用：叙事性信号（措辞、语气、栏目名）极易在单周样本上过度拟合，必须跨多周复现才能升格为指标。这也是本项目坚持写校准台账的理由——它不仅记录市场对不对，也记录我们自己对不对。
协议在 48 小时里从「触手可及」跌回炮火——于是市场干脆开出了第三种结局：收费通行。十期下来，误差终于有了形状。